以往金融機構在行銷基金時，通常只強調基金可以「小額投資」、「積少成多」，較少提及它的風險；也因此有部分投資人會誤以為基金已經將風險分散了，「應該沒有風險了吧！」但是因為基金的基本特性是「集合眾人的小錢，累積成一筆大錢之後，委託一個專家來代為操盤；再將損益由所有投資人共同分享」；因此，既然有損有益，表示投資基金不只是「可能賺錢」，也有「可能虧錢」的。試想，基金經理人也是將投資人的錢，投入到他認為有前景、會上漲的標的資產；也就是基金所擁有的資產，包括股票、債券、短期票券等，這些資產的價值，會隨著市場每天行情的波動而變動，所以基金的價值（又稱為淨值），也會隨著所持有標的收盤價的漲跌而有損益之分，當然（虧損）風險也因此相伴而生。而如果我們想要衡量、比較基金之間風險的高低，則可以採用夏普指數、貝它係數和標準差。所謂夏普指數是用以衡量「每單位風險所能換得的超額報酬率」；而貝它係數跟標準差則是用來衡量基金受市場影響的程度。進一步的解釋如下所示：

一、夏普指數（Sharpe Ratio）：乃由諾貝爾經濟學獎得主夏普博士於1960年代所提出，其算法是將所欲衡量的標的股票或基金，計算其在某一段期間的報酬率，減去在此同一期間的無風險有價證券的報酬率（通常會以一年期的公債或定存報酬率替代之），再除以該股票或基金在此期間的標準差（是用來衡量標的股票、或基金在一段期間的波動程度）。當所得的數字愈高，表示該股票或基金在考慮風險因素後的投資報酬率愈高，是為較佳的標的。因為這個數字意謂著每承受一單位的風險，所能得到的超額補償。

　　國內各界在評估共同基金操作績效好壞的指標，一向偏重在以淨值增減幅度的絕對報酬率；但在考量基金的長期投資屬性時，卻也不得不注意淨值波動所造成的風險。夏普指數的高低，牽涉計算期間長短之選擇；若是選擇的資料期間過短或過長，都有可能會影響該指數所揭櫫的意義，投資人在計算或解讀時，應該多加注意；一般市場上最常用的區間，通常是三年。

以上所提到的數據，在裡，都是可以找得到的資訊。

先看看在截圖的最右邊，就有一個｢Sharpe三年（原幣）｣的數字。當我們已經找到潛在想投資的標的基金之後，接下來，就可以比較哪一檔基金的Sharpe指數較大，就代表該檔基金在兼顧報酬與風險兩者之下的綜合表現是較佳者。

二、貝它係數（Beta Coefficient）：這是用來衡量基金受市場（大環境或稱為大盤）影響的程度－若β值大於1（假設是2），顯示該檔基金受市場波動影響較大；如果大盤變動（比方說上漲）10%，該檔基金的變動（上漲）程度將高於10%（在本例為20%）。當β值小於1（假設是0.5），表示該檔基金對市場的敏感度較低，如果大盤變動（上漲）10%，該檔基金的變動（上漲）程度將低於10%（在本例為5%）。也就是可將貝他係數視為一種風險指數，用來衡量單一股票或者共同基金相較於全體市場（大盤），其報酬波動性大小的一個統計概念。運用在基金市場時，當基金報酬率相對於全體市場報酬率的波動性越大，貝他值越大，則該基金的風險性以及獲利的潛能也就越高。根據投資學上的定義，一般將全體市場本身的β係數定義為1，若基金淨值的波動大於全體市場的波動幅度，則β係數大於1。反之，若基金淨值的波動小於全體市場的波動幅度，則β係數小於1。

三、標準差：這是用來反應同類型基金，毎一檔基金間分散程度的一種統計觀念，將之用在衡量基金的投資風險上，是根據該檔基金的淨值在某一段期間內波動的情況所計算出來的；一般說來，如果標準差越大，表示該檔基金淨值的波動程度越大，風險程度也相對較大。因此，會使用標準差來衡量該檔基金報酬率的波動程度，如果標準差這個數值越小的話，表示風險相對較小；而該數值越大，則表示風險越高，淨值漲跌情況也就越大。

例如在理柏的基金績效評比裡，就出現了上面所介紹的三種數字。

挑選基金，除了著重報酬率之外，也應學會如何從風險的角度，去找到兼顧報酬與風險的好基金。

找個黃道吉日，開始投資基金，加值你的人生吧！

_{*資料來源：3天搞懂基金買賣：財富養成計畫，從1000元定期投資開始！（最新增訂版）}

_{https://www.books.com.tw/products/0010965240?sloc=main}

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